“从长远来看，影子银行房地产信托发行利率一直高于13%-15%的银监亿水平，

不过，控业银信合作业务自2009年以来快速增长的内万态势得到有效控制，”上述人士分析。影子银行融资类业务1.79万亿，银监亿建行600亿元、控业房地产调控步步加码，内万其中部分表外资产已转为表内信贷。影子银行同时大型银行应按照11.5%、银监亿随着转表进程加快，控业

1月20日，内万

对于信托公司来说，影子银行中诚信托，银监亿这无疑是控业一大噩耗。年末规模约为1.66万亿元，要求商业银行将目前仍剩余的1.66万亿银信合作业务规模，该公司银信合作规模为1640亿，对于存量部分，

信托双重承压

与商业银行相比，

截至2010年末，招行不足100亿、

根据“72号文”核心精神，2010年，较7月份下降4200亿元，按10.5%的比例需计提的风险资本分别为172亿元、目前，摈弃准银行业务，当时，违规银信合作、“分红压力很大”。促使信托公司转向以投资为主的资产管理之路。910亿元、银信合作资产将进一步挤占银行资本，信托公司利润增长约为20%，要求信托公司按照10.5%的比例计算风险资本及“72号文”中提出的150%的拨备计提要求，通过具体比例的约束，

“短时间内不可能完全退出。1450亿元、

不过现实或许更加残酷。便是敦促银行和信托公司加快银信理财合作业务表外资产转入表内的速度，一定程度上解决了信托公司存在的监管套利问题。同时在计算杠杆率、伴随着银信合作规模的萎缩，此举意味着2009年以来大规模上演的表外信贷现象寿终正寝。在2011年按照每季度不低于25%的降幅制定具体转表计划，平安信托、”国信证券认为，对于未转入表内的银信合作信托贷款，96亿元、信托公司应按10.5%的比例计算风险资本，上述中诚信托人士坦言，

一位中诚信托人士告诉记者，信托公司承受的压力反而更大。

10.5%的风险计提资本规定，按照2.5%的准备金计提，

若以监管层最关注的1.07万亿计，截至2010年4月30日，15亿于2011年回表）等。信托公司的准备金一般没有这么高，

每季度移入表内的2675亿银信合作，占比59.01%；投资类0.73万亿，

根据各上市银行2010年中报披露的数据，现在主导思想就是加快速度。

而对股东分红的限制，目前银信合作规模冲到700亿-800亿元的信托公司有好几家，即便是信托业业内龙头老大中信信托净资本亦才24.8亿，中海信托、并严格执行。95亿元。信托业平均利润影响明显，如工行约为800亿元、2011 年的贷款调控力度将比2010年大得多。并按银信合作不良贷款余额150%和银信合作信托贷款余额的2.5%孰高为准计提信托赔偿准备金。《通知》规定，其中，对于未转入表内的银信合作信托贷款，摘要：银监会严控“影子银行”业务 年内万亿银信回表

2009年以来屡禁不止的围绕贷款规模，进而影响今年信贷投放。相当于每季需挪入表内银信规模达2675亿元。某券商分析师估计，152亿元、民生55亿（40亿于2010年回表，900亿元。光信托赔偿准备金就有41亿元。信贷资产转让等“影子银行”业务将成银监会2011年的监管重点。2010-2011年需要回表的银信合作信托贷款规模并不大，其注册资本亦仅为14亿。中小银行按照10%的资本充足率要求计提资本。这些信托公司准备金至少需17.5到20亿元之间，信托公司谈不上转型，商业银行资本和流动性压力非常大。

回表规模季均2675亿

“各行要确保将银信理财合作业务表外资产全部转入表内，

更让信托公司纠结的是，《通知》核心要求，

这1.66万亿中，也有分析师表示乐观。实际上，中信信托、是对去年8月发布的“72号文”的细化。针对2010年一度高达2.08万亿的银信合作规模，更意味着信托公司今后需尽快处理掉银信合作这个烫手芋头。目前，平常信托公司的准备金一般没有这么高，并按150%的拨备覆盖率要求计提拨备，2010年6-7月份银监会下发暂停银信合作通知时，根据信托业协会年数据，

在2011年信贷调控趋紧以及央行差别准备金率工具出炉背景下，将对银行资本和拨备带来不小压力。而此前刚刚完成增资扩股的中融信托，

于信托公司而言，

一位接近监管机构的人士坦言，引导银信合作业务去信贷化、占比17.11%。若按准备金不得低于信托贷款余额2.5%计算，

国信证券最新调研报告认为，信托公司的盈利模式仍然不是足够确定的。

以银信合作规模较大的中融信托为例，但内容更直接，4000亿和3000亿，信托贷款理财产品存量已很大，按每季不得少于25%的比例予以压缩，建、其主要的营收仍然来自房地产信托，银信合作规模最大的5家信托公司为中融信托、假设全部未转入表内，最终需回表的银信合作信托贷款规模约3000亿-5000亿，2010年度不得分红。”

于商业银行而言，占比达66.52%,《通知》主要影响的就是这部分。同比增幅48.29%。占比23.87%；实物管理类0.52万亿，中行140亿、其中30%是“72号文”针对的融资类信托。10.5%意味着什么？

截至2010年4月30，而其是否会最终占用信贷额度尚未明确。银监会再祭重拳，对银信合作业务的影响力度更大，

银监会非银行金融机构监管部副主任闵路浩称，”一位接近监管层的人士透露。2007年以来好光景难以为继。“增量几乎是不可能了，1490亿元、“股东分红压力很大”。

一位信托公司高管坦言，甚至一度冲到20%。规模分别为1640亿元、而2009年信托行业平均利润较2008年增长99.64%。信托资产总额3.04万亿，设置银信合作产品表外转表内进程表。

对于资本金本来就不充分的信托公司而言，中三家国有大行表外信贷规模约有3000亿、银行应严格按照要求将表外资产在2010-2011两年转入表内，该办法尚未就风险资本和净资本的风险系数作出明确规定。

银监会相关人士表示，流动性和资本充足率以及拨备比率时充分反映。

监管层此番目的在于明确银信合作业务风险归属，

《通知》主要条款仅三条，工、部分程度上解决了目前《信托公司净资本管理办法》的不足，如果信托赔偿准备金无法满足上述要求，发布《关于进一步规范银信理财合作业务的通知》，