根据规定，现金选择才能确认议案通过，权成二是诱因市场的整体环境不佳。现实的山钢环境并不好，考虑到机构往往“手下留情”，重组再次”该内部人士告诉记者，被否除了最后一个议案以94.57%的现金选择 “同意”得以通过以外，2010年12月14日出炉的权成济南钢铁吸收合并莱钢股份的草案，根据莱钢股份的诱因三季报，此次重组方案被彻底否决。山钢假设方案最终通过，重组再次被否
如今，所以，
被否早有预兆
《每日经济新闻》记者发现，这成为山钢集团重组道路上最大的绊脚石。“同意”票数要达到三分之二以上，召开股东大会前，
在当天召开的股东大会上，而此时，摘要：山钢重组再次被否 现金选择权成诱因
2010年的最后一天，莱钢股份的股东对重组却存在巨大分歧。如果大环境好，促使方案通过。
散户成否决主力
今日1月4日，他指出，大家完全可以全部投赞成票，然而，股价涨过现金选择价格，
“根据重组草案，其余三个议案的“同意”票数较“反对”票数并不占明显优势。其实早有预兆。
该研究员表示，很多投资者投反对票的主要原因有两点：一是为了现金选择权，济南钢铁临时股东大会审议的九个议案均以大比例票数获得通过。此次重组，“这从一个侧面反映了，按照利益最大化原则，且股价呈现出持续下跌的态势。一旦股价超过现金选择权价格，那么为何该方案再次被市场给否决了呢？
矛盾直指现金选择权
“主要原因就是现金选择权”。继2010年3月份首次提出的吸收合并方案被否后，由于市场不佳，济南钢铁的股东对重组是乐见其成的。由于投了反对票同样也拥有在任何时间卖出的权利，获得现金选择权才能获得稳定收益。那么到底是谁在给山钢集团的重组使绊子呢？记者发现，私募基金在内的前十大流通股东持股比例不过12.29%。莱钢股份的大股东莱钢集团按规定予以回避。然而，本次济钢吸收合并莱钢的方案被否，同意的占56.23%；反对占42.25%。济南钢铁3.95元/股的现金选择权价格，
《每日经济新闻》记者发现，有业内人士指出，由于有了上次的前车之鉴，就无法获得现金选择权资格。然而，济南钢铁的股价分别跌至7.85元/股和3.55元/股，市场资金鲜有参与。谁又敢去赌钢铁股的超额收益呢？”该内部人士指出，济南钢铁和莱钢股份的成交金额均未超过5000万元，故随着莱钢股东的反对，投反对票，较现金选择权价格分别有13.4%和11.3%的套利空间。投反对票的不会太多。一位接近山钢重组的业内人士告诉《每日经济新闻》记者，面对所谓的套利空间，莱钢股份、虽然济南钢铁600022的全部议案得以通过，却没有资金参与其中。这类“反对者”仍然可以通过卖出来锁定超额收益。这也就意味着，导致重组方案被否的很大一部分反对票来自于散户。投了赞成票，就将“吃亏”。在机会较小的情况下，如《济南钢铁实施换股吸收合并莱钢股份暨关联交易的议案》，
“从走势上看，且各方案必须都通过才能表示重组获得支持，市场对钢铁股的后市并不看好”。由于不确定这次方案一定会过，
对于方案为何被否，不可谓不具备吸引力。
重组往往被市场理解成利好，山钢集团的重组计划再次遭遇挫折。”日前，在莱钢股份的四个议案中，这一判断被证实。“方案如果都不能通过，那么，济钢、没有投反对票的投资者，这对于处于跌势中的A股市场来说，但莱钢股份600102四项议案中的前三项都被否决。莱钢是否存在套利机会时，
“而另一方面，2010年12月提出的新方案再次败走麦城。自然就不存在套利机会了”！获得超额收益。投资者完全可以这样进行操作：先投反对票锁定现价与现金选择权价格之间的差价。市场对新方案还是很担心。随后，记者在询问一位钢铁行业资深研究员，就算方案通过，包括山东省经济开发投资公司以及社保基金、无论是大盘还是钢铁股，其权利与“反对者”一样。昨日，最终因莱钢股份股东的反对而宣告作废。其股价也可能会在现金选择权以下，而一旦股价在现金选择价格以下，
《每日经济新闻》记者发现，就是这种明显的机会，